•有機(jī)增長：收入+2.9%，調(diào)整后EBITDA +4.1%
•醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長彌補(bǔ)了西林瓶業(yè)務(wù)去庫存化帶來的影響
•執(zhí)行增長戰(zhàn)略：擴(kuò)大產(chǎn)能及提高生物制劑解決方案的收入份額
•隨著整合工作順利推進(jìn)，Bormioli Pharma 將從2025年起推動營收和調(diào)整后EBITDA的增長
格雷斯海姆(Gerresheimer)是制藥、生物技術(shù)和護(hù)膚品行業(yè)的全球合作伙伴，致力于為客戶提供全球領(lǐng)先的創(chuàng)新系統(tǒng)和解決方案。在2024財(cái)年，集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，并持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利增長，集團(tuán)營收達(dá)到20.359億歐元(2023年：19.905億歐元)，調(diào)整后的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為4.194億歐元(2023年：4.045億歐元)。有機(jī)銷售額增長2.9%，調(diào)整后EBITDA增長4.1%，調(diào)整后的EBITDA利潤率提升至20.6%(2023年：20.3%)。塑料與裝置事業(yè)部憑借醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長，部分緩解了初級玻璃包裝事業(yè)部因西林瓶業(yè)務(wù)去庫存化帶來的影響。2024年第四季度，西林瓶業(yè)務(wù)初步展現(xiàn)出市場復(fù)蘇的跡象，但全年去庫存效應(yīng)仍對初級玻璃包裝事業(yè)部的整體業(yè)績造成一定壓力。隨著Bormioli Pharma逐步整合進(jìn)入格雷斯海姆集團(tuán)，預(yù)計(jì)從2025財(cái)年起，將顯著推動集團(tuán)營收和調(diào)整后EBITDA的增長。對于2025財(cái)年，合并后的集團(tuán)(含Bormioli Pharma)預(yù)計(jì)有機(jī)收入將較前一年的預(yù)估數(shù)據(jù)增長3-5%，調(diào)整后的EBITDA利潤率有望進(jìn)一步提升至約22%。通過持續(xù)推進(jìn)增長戰(zhàn)略，集團(tuán)計(jì)劃在未來幾年內(nèi)繼續(xù)保持盈利性增長。
“2024年，我們其中一個(gè)細(xì)分市場受到了暫時(shí)性的市場因素影響，” Gerresheimer AG首席執(zhí)行官Dietmar Siemssen表示。“然而，我們的長期增長前景依然十分樂觀。我們在大分子生物制品領(lǐng)域的包裝系統(tǒng)和解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，同時(shí)我們正系統(tǒng)性地?cái)U(kuò)大該領(lǐng)域的生產(chǎn)能力。通過收購 Bormioli Pharma，我們不僅豐富了產(chǎn)品組合，并為開發(fā)新的、一站式的高價(jià)值塑料解決方案奠定了基礎(chǔ)。這些戰(zhàn)略舉措將助力我們在未來幾年內(nèi)持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利性增長。”
塑料與裝置事業(yè)部：實(shí)現(xiàn)顯著增長，利潤率進(jìn)一步提升
塑料與裝置事業(yè)部在2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)收入11.413億歐元(2023年：10.651億歐元)，有機(jī)營收同比增長8.0%。這一增長主要受益于藥物遞送系統(tǒng)需求的強(qiáng)勁提升，同時(shí)塑料密封容器解決方案的市場需求仍維持在高位。
調(diào)整后的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達(dá)到2.937億歐元(2023年：2.7億歐元)，相比上一財(cái)年同期，有機(jī)增長率為8.8%。該事業(yè)部調(diào)整后的EBITDA利潤率也提升至25.7%(2023年：25.3%)。這一優(yōu)異表現(xiàn)主要得益于為生物制品領(lǐng)域(包括用于肥胖癥治療的GLP-1產(chǎn)品)提供的定制化解決方案占比持續(xù)提高。
初級玻璃包裝事業(yè)部：去庫存效應(yīng)逐步緩解
2024年第四季度，市場復(fù)蘇的初步信號開始顯現(xiàn)。然而，2024財(cái)年中，初級玻璃包裝事業(yè)部的業(yè)務(wù)仍受到制藥客戶去庫存效應(yīng)的顯著影響，特別是在標(biāo)準(zhǔn)西林瓶(“散裝西林瓶”)領(lǐng)域，事業(yè)部銷售額為8.986億歐元(2023年：9.273億歐元)，按有機(jī)增長率計(jì)算，較上年同比下降2.6%。調(diào)整后的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為1.772億歐元(2023年：1.825億歐元)，有機(jī)增長率較上年同比下降2.4%。調(diào)整后的EBITDA利潤率保持穩(wěn)定，達(dá)19.7%(2023年：19.7%)。格雷斯海姆預(yù)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)西林瓶領(lǐng)域的去庫存效應(yīng)將在2025年內(nèi)進(jìn)一步減弱。
持續(xù)穩(wěn)定的高額分紅— 提議每股1.25歐元的分紅
2024財(cái)年，格雷斯海姆調(diào)整后的凈收入增加至1.646億歐元(2023年：1.580億歐元)。按固定匯率計(jì)算，調(diào)整后的每股收益(EPS)增長至4.67歐元(2023年：4.62歐元)。因此，執(zhí)行董事會和監(jiān)事會將在2024財(cái)年的年度股東大會上再次提議每股分紅1.25歐元。這相當(dāng)于 26.0% 的派息率。因此，擬議的股息在20%至30%的支付范圍內(nèi)。
Bormioli Pharma—通過系統(tǒng)集成提供高價(jià)值塑料解決方案新品類
2024年12月初，格雷斯海姆順利完成對Bormioli Pharma集團(tuán)的收購。自2025財(cái)年起，Bormioli Pharma將全面并入格雷斯海姆集團(tuán)。此次整合將成為格雷斯海姆2025財(cái)年的重點(diǎn)工作之一，旨在充分挖掘擴(kuò)展后的產(chǎn)品組合所帶來的機(jī)遇，并通過系統(tǒng)集成開發(fā)全新的高價(jià)值塑料解決方案。同時(shí)，此次收購還推動了一家專注于模制玻璃業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)軍企業(yè)的誕生，進(jìn)一步鞏固格雷斯海姆在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢。
預(yù)期未來幾年將實(shí)現(xiàn)盈利增長
憑借生物制品系統(tǒng)與解決方案的強(qiáng)勁增長、相關(guān)增長項(xiàng)目的順利推進(jìn)，以及高價(jià)值解決方案組合的持續(xù)擴(kuò)展，公司將在未來幾年實(shí)現(xiàn)持續(xù)且穩(wěn)健的盈利增長。
2025 財(cái)年目標(biāo)(有機(jī))：
•收入增長：3-5%
•調(diào)整后的EBITDA利潤率：約22%
•調(diào)整后的EPS增長：高個(gè)位數(shù)百分比范圍
中期目標(biāo)(有機(jī))：
•收入增長：8-10%
•年復(fù)合增長率調(diào)整后EBITDA利潤率：23-25%
•調(diào)整后EPS增長：≥ 10% 年復(fù)合增長率
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