格雷斯海姆：Bormioli Pharma 推動收入和利潤增長

更新時間：2025-04-18瀏覽：278次

　　• 收入增長11.6%，調整后的EBITDA增長13.1%

　　• 本季度的有機增長數據顯示，相較于2024年第一季度的預測，收入下降了6.5%，調整后的EBITDA減少了9.3%

　　• 第一季度顯著受到注射器業務收入結構調整的影響

　　• 明確2025年業績指引：有機收入增長3-5%，調整后的EBITDA利潤率為 22%

　　格雷斯海姆是制藥、生物技術和護膚品行業的全球合作伙伴，致力于為客戶提供全球領先的創新系統和解決方案。由于2024年收購的Bormioli Pharma首次并入報表，公司收入和利潤均實現大幅增長。2025年第一季度收入增長11.6%，達到5.201億歐元(2024年第一季度為4.661億歐元)，調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)增長13.1%，達到9150萬歐元(2024年第一季度為8090萬歐元)。與去年第一季度的預測數據對比，本季度有機增長的表現反映了注射器業務收入結構的調整，以及化妝品行業對模制玻璃需求減弱的影響。按有機增長計算，2025年一季度較2024年同期，收入下降了6.5%，調整后的EBITDA同比減少了9.3%。調整后EBITDA利潤率為17.6%(2024年第一季度為17.4%)。結合現有合同和本年度逐步提升的產能規劃以及2025年首季取得的理想訂單量，格雷斯海姆集團重申2025財政年度業績指引保持不變。集團(含Bormioli Pharma)預計較2024年的預估合并數據相比，有機收入將實現3%-5%，調整后EBITDA利潤率有望進一步提升至22%左右。

　　Gerresheimer AG首席執行官Dietmar Siemssen在業績說明中強調：“完成對Bormioli Pharma的收購后，集團市場競爭力獲得質的提升，營收與盈利規模已邁上新臺階。自第二季度起，我們將依托有機增長持續推動盈利提升，其中注射器業務將于二、三季度開始釋放業績貢獻。2025年的主要增長動力將來自我們針對生物制劑的高附加值解決方案，以及來自產能擴建項目新產線的陸續投產。”

　　塑料與裝置事業部：需求持續旺盛，但收入結構發生調整

　　塑料與裝置事業部2025年第一季度實現收入2.945億歐元(2024年同期：2.584億歐元)。絕對值同比增長14.0%，主要得益于Bormioli Pharma的并表貢獻。但按有機增長計算，較2024年第一季度預估合并數據下降3.3%。收入下滑主要原因是注射器業務收入延遲到了2025年第二、三季度。

　　調整后的EBITDA同比增長7.0%，達6340萬歐元(2024年第一季度：5930萬歐元)。按有機增長計算，調整后的EBITDA較去年同季度的預估合并數據低了11.4%。調整后的EBITDA利潤率為21.5%(2024年第一季度為22.9%)，反映了注射器業務收入周期調整帶來的產品結構暫時性變化。第一季度良好的訂單表現印證了市場對注射器、吸入器、筆式注射器等給藥系統及塑料包裝解決方案的需求依然旺盛。

　　初級玻璃包裝事業部：通過產品組合調整實現利潤率提升

　　初級玻璃包裝事業部在2025年第一季度實現營業收入2.271億歐元(2024年同期：2.084億歐元)。絕對值上，由于Bormioli Pharma的并表，收入增長了9.0%。若按有機增長計算，相較于2024年第一季度的預測數據，營業收入下降10.2%，主要原因是模制玻璃產品需求疲軟，尤其是在化妝品行業。

　　調整后的EBITDA同比增長15.4%，達4020萬歐元(2024年第一季度：3480萬歐元)。按有機增長計算，經調整后的EBITDA較上年同期預測數據下降5.8%。調整后的EBITDA利潤率提升至17.7%(2024年第一季度：16.7%)，主要得益于高附加值解決方案業務比重的提升。

　　確認業績指引

　　基于現有合同、年內產能的進一步提升以及2025年第一季度的良好訂單表現，格雷斯海姆確認其2025財年業績指引保持不變。公司預計未來幾年將延續盈利性增長態勢，這一增長主要源于生物制劑系統與解決方案業務的強勁增長、增長項目的成功落地、高附加值解決方案產品組合的持續擴展。

　　2025財年業績指引(按有機增長計算)：

　　• 收入增長：3-5%

　　• 調整后的EBITDA利潤率：約22%

　　• 調整后的EPS增長：高個位數百分比區間(經匯率調整)

　　中期業績指引(按有機增長計算)：

　　• 收入增長：8-10% 年復合增長率

　　• 調整后EBITDA利潤率：23-25%

　　• 調整后EPS增長：≥ 10% 年復合增長率